Crypto Contagion：加密货币崩盘传染
DeFi正在进入Contagion
Contagion蔓延是指市场干扰从一个国家蔓延到另一个国家，或蔓延到一组国家；是一个通过汇率、股票价格、主权利差和资本流动的共同运动观察到的
过程。
（美元->世界）假如生息但当前通货膨胀不消退->stagflation经济停滞
认认名字
在开始讲述之前，需要对这些一个个暴雷的产品做一个简单的介绍。
Terra，Luna和UST
一群开发者为了部署稳定币生态的，就拿着Cosmos的SDK（开发套件）建了一个链。这个链就叫做Terra。这个链上和以太坊主链上ETH一样可以作为交易费用的主网币简写（？）是LUNA（出事后原链改名叫LUNC，C表示classic，新链还是LUNA）
而他们想要在部署的稳定币，就叫做TerraUSD，简写是UST。UST的价格是基于算法达到的稳定。当一个UST被铸造时，1美元价格的Luna被燃烧，而Luna的铸造和UST燃烧也发生相反的情况。
事情开端：Luna Crash
在市场上，当UST低于其挂钩价值（1美元）时，持有人将UST兑换成实实在在1美元的Luna，从而获得微薄的利润。而UST升至1美元以上，持有人就会把Luna兑换回UST。
在2022年5月初，大量UST被抛售后，稳定币开始脱钩。更多的UST在大规模恐慌中被出售，铸造了更多更多更多的Luna，并导致了Luna的流通量泛滥。如此一来Luna的价格狂跌（99.9%），而UST也完全脱钩。
连带加密市场
官方（Luna Foundation Guard）肯定不会坐看归零（虽然确实反应速度不太行）。但是本就是BTC大跌的环境下，恐慌情绪蔓延导致救市于事无补。
首先回顾此次脱钩事件和 LFG 的救市策略。
- 5月8日凌晨到5月8日晚上，Terra移除Curve(一个交易所)中的流动性，以准备包括UST、FRAX、USDT、USDC的四个资金池，此时8400万UST砸向 Curve。UST两次小范围的脱离1美元，经过「0x6b67」开头的地址耗费7万枚ETH（5万枚用于兑换为USDT并买入 UST，另外2万枚 ETH 发送至币安）和「0x5996」开头的两个地址（积累了5.8亿枚UST）的努力，UST恢复1美元。
- 5月9日晚上到5月10日期间，UST在略低于1美元的地方出现巨量成交，币安上也打响了「UST保卫战」，但最终战争失败，UST最低跌至0.6美元附近。部分人已经断言Terra走向失败。币安暂停UST的充提，Terra链上操作卡顿，UST难以在链上销毁以赎回LUNA。
- 5月11日早上，The Block报导称LFG正在向机构寻求筹集超过10亿美元的资金来支持UST，Jump Trading、Celsius 以及 Jane Street 已经承诺该笔融资，机构以50%的价格购买 LUNA，锁仓一年，之后按月线性释放。随后传出融资失败的消息，因为LUNA的跌得太快，LFG给出的折扣价已经意义不大。而之后，迎接LUNA和UST的是进一步下跌，LUNA跌至1美元，此前LUNA的最高价超过100美元。
- 5月11日下午，Terra Research宣布了一项提案，将UST的铸币容量（一天内在特定滑点内的理论铸币上限，交易者与套利者的竞争导致实际销毁的UST可能高于这一数值）从2.93亿美元增加到12亿美元，以加快UST的通缩。后续方案倾向于牺牲LUNA拯救 UST，LUNA加速下跌。
- 5月12日，Terra 官方称1164号提案将扩大基础池规模并加快 UST的燃烧速度，帮助缩小链上价差。TFL启动三项紧急行动：销毁社群池中的 UST；在以太坊上跨链销毁剩余的3.71亿UST；质押2.4亿LUNA以防御网络治理攻击。
连带资本市场
不管是灾前持仓还是救市过程中都有许多机构受到损失。许多加密货币公司与 Terra 生态系统中持有的负债和存款交织在一起，导致资产严重受损和“多米诺骨牌效应”也就是所谓的Contagion
如下图总结
外部大环境的压迫
加密货币最近的低迷可能会损害散户投资者的情绪，并进一步加剧正在进行的、部分由美联储引发的风险资产抛售。
在美股，科技板块已经经历了历史上最糟糕的开端之一，以科技股为主的纳斯达克综合指数今年迄今下跌超过 28%，但如果加密货币继续下跌，散户投资者的投资态度将恶化，情况可能会变得更糟。而加密货币今年来越来越与科技股同步，投资者将两者视为风险资产，并且在市场波动期间经常撤退到其他更安全的市场中。https://fortune.com/2022/05/12/crypto-crash-contagion-systemic-risk-financial-crisis-lehman-brothers/
而外部美股的下跌也会导致没有足够的机构资金注入加密市场来“救市”。这将直接导致加密货币中算稳币的共识大打折扣，对市场资金量以及资金流动性具有巨大的打击。
回顾
现在已经是22年8月了，最后提到的对外部环境的冲击并没有出现多大影响，美股自6月中旬以来一路向好。
对于加密市场而言影响仍在但逐渐回弹。但是不论是投资者还是机构对于DeFi理财的投资不再狂热回归理性。